市场魔方：谁能带领AI制药迎价值“奇点”

▲浦东外高桥的一栋商务楼，晶泰科技的自动化实验室早已布局在此，这里的操作台前摆动的全都是机械臂。（采访对象供图）

这是一条中国与全球几乎并驾齐驱的新赛道。短短几年工夫，沪上一众 AI 制药新锐企业逐步打开从技术创新到商业转化的新局面。无论是更偏向提供药物发现服务的 AI+CRO（研发生产外包）模式、注重自研管线的 AI+BioTech（生物科技公司）模式，还是提供 AI 技术服务的软件平台，各自的头部企业纷纷在上海布局落地、加速奔跑，形成活跃的创新生态。

在 " 做药 " 这件道阻且长的事情上，AI 开了个好头。而经历了一轮资本潮起潮落的考验后，AI 制药的商业路径也将更为清晰：拿到重大订单，把重要的创新产品推进至临床试验，伴随着 IPO 实现商业化……

当行业处于关键的转变过程中时，谁能先人一步突破临界点，值得拭目以待。

商业路径

浦东外高桥一栋商务楼，晶泰科技的自动化实验室早已布局在此。数千平方米空间里，外形四四方方的设备就是一个个自动化工站。与传统实验室的操作台前总站着实验人员相比，这里上上下下、灵活摆动的全都是机械臂。它们会自己旋开试管，快速平稳地完成粉末称重、精准加料、液体移液、磁力搅拌等一系列操作。每完成一道步骤，负责配送化学试剂的机械臂小车会穿梭过来，将试管送到下一个工站。

经过几年发展，晶泰科技的商业模式更偏向 AI+CRO，也就是把 AI 研发技术与服务作为产品出售给生物医药公司等。对于选择这一模式的 AI 制药企业而言，规模化是其向上发展的一道命门。晶泰科技副总裁王明泰告诉记者，希望专注于 AI 具备明显优势、轻资产投入而重计算的临床前环节，最大限度优化、提高其平台的效率，乃至实现新药研发的规模化效应。目前，公司已将上海总部落户在张江集成创新园，总投资额超 1 亿美元，建成后将成为全球规模最大的医药研发类自动化实验室工站集群。

AI+CRO 可以实现药物研发规模化，研发管线越多，数据的积累与算法的优化优势越明显，平台的交付能力越强。王明泰透露，晶泰科技自动化工站的应用已开始从医药领域向外兼容，拓展到更多领域，未来的应用场景会越来越多。

与此相对应，一批偏向 AI+BioTech 的创业公司则更希望以质取胜，当然这也意味着更大的研发风险。"AI+BioTech 其实也有清晰的商业路径，我们利用自己的平台型技术，衍生出差异化自研和合作管线，最大化实现 AI 平台的技术价值。一旦管线推进到重要里程碑，公司就能加速实现跃迁。" 入驻张江 ATLATL 飞镖创新中心的星亢原，专注于用 AI 技术进行生物大分子和多特异性分子药物的研发，公司联合创始人兼 CEO 陈航表示，" 我们希望用创新技术和平台去攻克‘不可成药’的靶点，设计源头差异化的创新型药物。"

目前，星亢原的 "AI+ 生物物理 + 高通量实验 " 创新药物研发平台已衍生出多个产品管线，进展最快的一个管线计划今年年底在美国申报临床试验（IND），这是一款针对实体瘤的肿瘤免疫靶点，也是星亢原利用 AI 计算筛选蛋白进而实现成药的一个典型案例。

条条大路通罗马。无论是 AI+CRO，还是 AI+BioTech，剥开模式差异的表面，技术的价值最终取决于其所能创造的商业回报，而 AI 之于新药研发的价值也正在药物发现、临床前研究乃至临床研究等一个个不同阶段的闭环中持续接受检验。

数据破局

" 就生物制药的临床前环节来说，AI 的应用相对而言已比较成熟。" 星药科技创始人兼 CEO 李成涛表示，公司自研管线内嵌了大量 AI 算法，很多环节都已直接让机器完成设计、筛选和判断，而人与机器可以相互辅助，让研发过程实现更低成本、更高效率。

今年 5 月，晶泰科技与礼来签署一项 AI 小分子新药发现合作，预付款及里程碑总收益可达 2.5 亿美元，也是目前国内最大的单个管线 AI 新药发现合作订单。更早之前，英矽智能与赛诺菲签署战略研究合作协议，总潜在价值高达 12 亿美元……这些来自跨国药企的商业大单其实也印证了 AI 制药的研发能力。

"AI 制药的整体生态正在形成和成熟中。" 根据上海市人工智能行业协会秘书长钟俊浩的观察，随着技术的持续迭代，AI 制药领域 3 种主要商业模式逐渐清晰，不同模式的头部公司也都在上海完成布局。

下一步路在何方？数据、算法、算力，并列为 AI 技术发展的 3 个要素，也决定着 AI 新药研发能够以何种速度继续前行。

晶泰科技的自动化工站能全程记录可追溯、标准化的过程数据和结果数据，" 投喂 " 给背后的 AI 算法，进而实现算法模型的持续迭代优化。王明泰认为，对 AI 制药企业来说，未来竞争的一大核心问题就是：谁能拿到高质量、低成本的数据？晶泰科技内部已逐渐形成 AI、自动化实验、数据的相互正反馈。

李成涛则透露，星药科技正在与各方合作，搭建共享的数据平台，尝试挖掘更多临床数据。例如，通过生物标志物的大数据分析，形成临床试验筛选受试者的标准，" 目前，AI 还无法减少临床试验的时间，但可以提高临床试验的成功率 "。

等待起飞

全球知名 IT 研究与咨询公司高德纳（Gartner）每年都会制作 100 多个领域的新兴技术成熟度曲线，把技术的生命周期划分为 5 个关键阶段——技术萌芽期、期望膨胀期、泡沫破裂谷底期、稳步爬升复苏期、走向生产成熟期。

创业以来的 5 年，陈航感受着传统生物医药行业对 AI 技术的态度转变：" 过去生物医药行业专业论坛，几乎都不会设置专门的 AI 制药板块，但短短几年间，绝大多数国内药企都已开始拥抱、了解、主动学习这项新技术。"

数据显示，国内 AI 制药行业的融资高峰出现在 2020 至 2021 年。2020 年，晶泰科技获得 3.188 亿美元 C 轮融资，创下当时业内融资额的全球最高纪录。这一年，国内 AI 制药领域投融资规模暴增 7 倍至 31 亿元。2021 年，20 余家国内 AI 制药企业获得近百亿元融资，星亢原也在 2018 至 2021 年间连续获得红杉、真格等知名创投机构的青睐，完成 4 轮近 1 亿美元融资。

几乎每一项重大创新都会经历一条自己的 "Gartner 曲线 "：迈上波峰的时候，各路风投争相拿着钱送上门；而遭遇波谷的时候，投资人最关心的往往就会是商业变现能力。

" 制药行业的特性决定了我们不可能在早期实现盈亏平衡，需要通过资本持续助力，达到一个临界爆发点，然后推动公司进入新的阶段。" 陈航坦言，在当前的资本环境下，星亢原会在商业化上先做一些小的闭环——把管线推进到临床前候选化合物（PCC）阶段，就对外授权出去，获得收入，证明公司从平台衍生管线再到商业化的能力，然后再尝试做更大的闭环。

事实上，很多人对于创新的期待都会陷入惯性思维：短期过于乐观，长期过于悲观。无论曲线如何上下波动，对于身处其中的创业者而言，坚持做的其实都应该是同一件事，即扎扎实实推动技术进步和商业应用。李成涛也表示，每个产业发展都会经历阵痛期，在这之后，反而会让更多人看清楚 AI 制药的真实价值。

就在不久前，英矽智能自主研发的抗纤维化小分子候选药物 INS018_055 完成二期临床试验首例患者给药，标志着全球首款由生成式 AI 完成新颖靶点发现和分子设计的候选药物推进至二期临床试验阶段。借助生成式 AI 药物发现平台，英矽智能目前布局了 29 个靶点的 31 条自主研发管线，涉及纤维化、癌症、自免和神经退行性疾病领域。自 2021 年以来，英矽智能提名了 12 款临床前候选化合物，并将其中 3 款在研药物推进到临床验证阶段。

今年 6 月 27 日，英矽智能向港交所提交上市申请书，向亚太 AI 制药第一股冲刺。资本市场显然将为 AI 制药发展提供更大舞台。英矽智能联合首席执行官、首席科学官任峰表示，一旦 AI 技术辅助研发的药物完成临床试验获批上市，将是下一阶段行业发展的标志性事件，会给整个行业带来下一波快速发展机会，推动更多传统药企加速向 AI 制药转型。

在陈航看来，每个公司都有各自的创新节奏。但对整个 AI 制药行业来说，经历过一轮资本从热到冷的波动后，眼下正处于比较平稳的发展阶段，" 谁在真正对行业产生价值，成为下一代 AI 驱动的生物科技公司，两三年内可以见分晓 "。

作者：唐玮婕

编辑：施薇

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