“融资融券”近期引热议，市场人士：看多策略可稳定市场情绪

近期，" 融资融券 " 在市场上的讨论度越来越高。一方面是融资端迎来了盘活资金的利好，另一方面，有投资人士指出，市场各界在稳步推进增量资金入场时需要把控好相关风险。

预计释放融资规模 4000 亿元

8 月 27 日，中国证监会推出调降融资保证金比例等多项活跃资本市场的政策，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100% 降低至 80%。证券公司可综合评估不同客户征信及履约情况等，合理确定客户的融资保证金比例。此调整将自 2023 年 9 月 8 日收市后实施。

9 月 11 日，多家券商正式将融资保证金比例从 100% 下调至 80%。业内统计，以 9 月 7 日两融余额 1.57 亿计算，两融规模未来将增加四分之一，新增规模将达 4000 亿，两融余额规模将达 1.96 万亿。

证监会指出，近年来，融资融券业务稳健运行，交易机制持续优化，证券公司合规风控水平持续提升，投资者理性交易和风险防控意识明显增强。保证金比例维持较高水平，业务整体风险可控。在杠杆风险总体可控的基础下，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。

本次调整同时适用于新开仓合约及存量合约，投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例。证券公司可综合评估不同客户征信及履约情况等，合理确定客户的融资保证金比例。投资者应当继续秉持理性投资理念，根据自身风险承受能力，合理运用融资融券工具。证监会称，将督促证券公司切实加强风险管理，做好投资者服务，保护投资者合法权益。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，本次融资保证金比例调降，将进一步吸引高风险偏好资金入场，政策有效性持续发酵。其中，作为市场行情风向标，市场指数将率先响应，进一步提振投资者信心。

市场人士：看多策略可稳定市场情绪

与此同时，针对融券，市场上还有一些不一样的声音。

近日有网络传言称，" 所有融券渠道告知客户截止 10 月 1 日前必须还券。" 针对这一传言，记者向多家券商求证获悉，券商目前并未接到有关通知，某证券从业人员告诉记者，融券在市场中并非主导地位，监管不大可能会对融券 " 一刀切 "。

记者注意到，该传言似乎跟市场多方情绪有关。

9 月 7 日下午，指南针发布公告称，近日收到公司控股股东广州展新出具的《关于提前终止转融通证券出借业务的告知函》。广州展新参与转融通证券出借业务计划原定于 2024 年 3 月 4 日到期，现该公司决定于 2023 年 9 月 7 日提前终止参与转融通证券出借业务。

此公告一出便引发了市场热议，有部分投资者质疑券商、量化等机构在获得新上市公司战投出借的限售股后，会在新股上市期间掌握获利优势。因此，在融券资金流入股市的同时，监管也需要关注对部分融券行为作出合理监管。

据证券时报，注册制试点以来，截至目前，沪深市场共有 600 只新股上市首日报出融券交易数据。首日融券卖出金额均值为 1.04 亿元，中位数为 0.76 亿元，相关新股首日融券卖出金额占其当天成交金额的比例均值在 8% 左右。

2023 年至今，累计有 66 只新股在上市首日遭遇融券卖出，相关新股首日融券卖出金额占其当天成交金额的比例平均约为 7.45%。

省内某私募机构人士向记者透露，上述方式理论上是可以获得一部分超额利润的，但关键在于，机构要拥有足够的战投出借的股份。不过，该操作可能存在被监管的风险。

" 在市场中存在波动的情况下，坚持看多策略是稳定市场情绪的重要举措。市场各方应理性看待战投出借限售股的政策，监管或制度层面也可以进行适当把控或调整，起到提振投资者信心的作用。"

潇湘晨报记者郝咏琪综合自证券时报

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