中文在线前三季度净利润244万元，热门概念叠加难修复股价

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近日，中文在线发布 2023 年第三季度报告，Q3 营收同比减少 13.26% 至 3.69 亿元，归母净利润 3949 万元，同比扭亏为盈。

财报显示，前三季度，中文在线实现营收 10.2 亿元，同比增长 12.19%，录得归母净利润 243.66 万元，和上年同期亏损 1.23 亿元相比扭亏为盈。对于业绩变化，公司称主要是第三季度扭亏为盈所致。

费用方面，前三季度中文在线的营业成本为 5.9 亿元，同比增长 30.14%，公司表示期内版权衍生付费视频剧业务收入增加对应渠道成本增加所致。报告期内，公司的销售费用、管理费用、研发费用分别为 3.85 亿元、9235 万元、6764 万元，同比分别增长 24%、降低 23%、降低 32%。

财报提到，截至 2023 年 9 月 30 日，公司的货币资金为 1.79 亿元，和年初的 5.1 亿元相比大幅减少。对此，中文在线称主要是期内收购北京寒木春华动画技术有限公司控股权及偿还银行借款所致。此外，收购寒木春华控股权还让公司商誉由期初的 22 万元猛涨至期末的 1.24 亿元。

今年 7 月，中文在线作价 1.38 亿元收购热门动漫 IP" 罗小黑 " 的运营方寒木春华控股权，引发关注。根据公告，2022 年寒木春华实现营收 2832.07 万元，净利润 955.73 万元，截至 2023 年 3 月 31 日，寒木春华的资产总额仅有 3928.59 万元，与 1.38 亿元的对价相比，这笔收购存在不小的溢价。彼时，中文在线表示，并购寒木春华，是公司在 " 决胜 IP" 战略方向深入布局的重要举措。通过收购，双方充分利用各自资源优势，将进一步叠加和放大 IP 价值。

现金方面，前三季度，公司经营活动产生现金净流出 6638 万元，投资活动产生现金净流出 1.2 亿元，筹资活动产生现金净流出 1.45 亿元。对于经营活动带来的现金流出，公司称主要系版权衍生付费视频剧业务渠道成本和推广费用增加所致。截至 2023 年 9 月 30 日，中文在线的现金及现金等价物为 1.62 亿元，和期初的 2.37 亿元相比有所减少。

发布三季报前不久，中文在线于 10 月 13 日发布了 AI 辅助创作大模型 " 中文逍遥大模型 "，称其为全球首个万字创作大模型，内容产品的生产进入 " 人力 + 算力 " 的模式。该大模型可以根据创作者的创意、点子生成小说故事概要、各章节写作大纲，还有续写小说、看图写小说、模拟角色对话等多种辅助创作功能。

然而，头部动漫 IP、扭亏为盈的业绩、大模型产品，似乎都未能帮助中文在线修复股价。今年 4 月以来。公司股价一路震荡下行。截至 2023 年 10 月 23 日 14 时 41 分，中文在线报收 12 元 / 股，跌幅为 2.83%。和 4 月最高价 27.76 元相比已经跌去 57%。

同花顺数据显示，目前中文在线拥有 24 个热点题材，不仅有快手、抖音、腾讯、百度、华为等国内互联网科技龙头概念，还有职业教育、知识产权、数字经济等多领域板块，也包括元宇宙、NFT、区块链、虚拟现实、ChatGPT 等市场风口题材。