上半年车企盈利能力受挑战：“价格战”挤压利润空间，自主品牌降本忙

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上半年，比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、奇瑞汽车、吉利汽车（00175.HK）及长城汽车（601633.SH）位列自主品牌销量前五。除奇瑞汽车外，其余四家车企均已披露半年报。

从数据上不难看出，不管是销售规模、营收水平还是盈利能力，比亚迪都处于绝对的领先地位。紧随其后的长安汽车在上半年大幅提升净利，奇瑞汽车快速追赶销量，吉利汽车加速电动化转型，头部自主品牌正在竞争加剧的市场环境中各自发力。

2023 年上半年头部自主品牌车企主要财务数据（图片来源：蓝鲸财经制图）

乘联会数据显示，6 月自主品牌零售销量达到 93 万辆，占国内乘用车市场总销量的比重达到 49.3%，同比增长 6.7 个百分点，7 月自主品牌零售销量再度提升至 94 万辆。2023 年前 7 个月，自主品牌零售市场份额达到 50%，同比增加 4.4 个百分点，头部品牌集聚效应进一步凸显。

比亚迪营收领先，吉利、长安加速转型

当前，自主品牌赛道已经形成了 " 一超多强 " 的局面。

比亚迪 8 月 28 日发布的财报显示，上半年其实现营收约 2601.24 亿元，同比增长 72.72%；营收大幅提升主要由于其新能源汽车业务增长。

按收入来源划分，期内比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品的营业收入约为 2088.24 亿元，同比增长 91.11%，占集团总收入的 80.28%。手机部件、组装及其他产品业务收入约为 510.9 亿元，占集团总收入的 19.64%。两项收入同比分别增长 91.11%、24.20%，汽车业务营收比重持续提升。

上半年，吉利汽车以约 731.82 亿元的营收居于自主品牌第二位，营收同比增长 25.78%。期内，吉利汽车进一步提升极氪品牌的直营渠道建设速度和运营效率，极氪品牌营收同比增长 141.1% 至 212.8 亿元，占吉利汽车上半年总营收近三成。

长城汽车、长安汽车上半年分别实现营收 699.71 亿元、654.92 亿元，同比增长 12.61% 及 15.76%。

期内，长城汽车来源于中国市场的收入虽然出现了 6.68% 的下跌，但来源于其他国家的收入由 2022 年上半年的 93.01 亿元增长至 2023 年上半年的 206.67 亿元，增幅达到 122.22%。对应来看，长城汽车上半年出口销量同比增长 80.22%，旗下 SUV、轿车及其他车型（主要为新能源车）出口销量分别实现了同比 102.52%、599.79% 的增长，海外市场的重要性日益凸显。

而一直以合资业务和自主燃油车业务为主导的长安汽车，也在今年上半年提速电动化转型。但从销售表现上看，其目前的销售主力仍为自主燃油车。期内，其自主品牌销量达到约 102.05 万辆，占总销量的 83.95%；其中自主新能源车型销量约为 17.61 万辆，其余 84.44 万辆仍为燃油车型。

在刚刚落幕的成都国际车展期间，长安汽车发布了继深蓝、阿维塔之后第三个新能源品牌 " 启源 "，并推出首款新车启源 A07，预示着其将全面加速推进电气化转型进程。

而在自主品牌车企中排名销量第六位的江淮汽车，上半年销售新车 16.25 万辆，同比提升 29.09%；对应的营收约为 223.69 亿元，同比增长 25.87%，已经与比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车拉开一定差距。

" 价格战 " 挤压利润空间，自主品牌降本忙

对于身处 " 价格战 " 当中的车企而言，降本增效、提升盈利能力已经是老生常谈的话题。

上半年，比亚迪整体毛利率约为 18.33%，较 2022 年同期提升 4.82 个百分点；其中，汽车业务毛利率达到 20.67%，同比增长 4.36 个百分点。比亚迪在财报中提及，毛利率微增得益于品牌销量规模化增长，上半年其新能源乘用车销量达到 125.56 万辆，同比大增 94.25%。

长安汽车以 17.54% 的整体毛利率（采用 ( 营业总收入 - 营业成本 ) / 营业总收入的方式计算）紧随其后，虽处于自主品牌中靠前水平，但仍出现了 2.28 个百分点的同比下。；期内，其归母净利润约为 76.53 亿元，同比提升 30.65%。

长安汽车在财报中提及，旗下新能源品牌阿维塔受今年第一款高端产品处于导入初期和行业 " 价格战 " 影响，销量未达预期；同时，该品牌仍处于战略投入期，资源投入较多，导致利润同比亏损加大。而长安福特受燃油车市场萎缩及新能源车发展不及预期影响，销量同比下降，也对利润产生了负面影响。

在业绩说明会上，长安汽车总会计师张德勇透露，该公司全力推进全域降本增效，成立电池等重点降本专项项目，设计成本向平台化、模块化、通用化及车型改款、换代等技术降本方面转型推进。

加速转型之下，长城汽车上半年整体毛利率同比减少 1.53 个百分点至 16.85%，归母净利润出现了超七成的同比下跌。

深化向新能源及智能化转型、产品结构调整、加大品牌及渠道建设投入、坚持在新能源及智能化领域的研发投入、汇率收益减少，是长城汽车盈利水平下跌的主要原因。期内，长城汽车研发费用及销售费用分别达到约 35.09 亿元及 32.53 亿元，同比分别增长 10.48% 及 46.80%。

同期，吉利汽车的毛利率约为 14.4%，同比微跌 0.2 个百分点。财报透露，上半年碳酸锂价格下滑使电池价格降低，有利于集团控制新能源汽车成本；然而毛利率仍受到新能源转型及日益加剧的汽车市场竞争影响。

针对成本管控问题，吉利汽车集团 CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅在业绩会上表示：" 吉利的成本供应链体系非常强大。从全价值链的角度来看，如果无法形成规模化效应，企业将会失去所有机会。" 是以，吉利汽车上半年加大了铺开销售渠道的速度，分销及销售费用为四家车企中最高，达到 47.68 亿元。无论是极氪、银河还是几何，旗下新能源产品规模化销售对分摊 " 价格战 " 带来的风险至关重要，快速铺排销售渠道的意义也就在于此。

随着更多新品牌、新产品、新技术入场，未来，自主品牌也将面临更多挑战。